下滑11月零售销售增长明显放缓但对照组表现出潜在的强势

经季节性因素调整后，11月份零售额环比增长0.2%，较10月份上调的1.1%增长显着放缓(之前报告：月环比增长0.8%)，但仍高于市场预期0.1%。

汽油站销售收缩(11月：环比下降2.3%; 10月：环比增长3.2%)主要反映了11月份油价在前一个月油价大幅下挫后的价格下降 - 这需要一些时间来满足零售价格。此外，阅读受到服装店销售，饮食服务和饮酒场所销售的适度下降的影响。不包括加油站和汽车，11月份零售额增长0.5%，低于10月修正后的0.7%(之前报告：环比增长0.3%)。

从积极的方面来看，本月电子产品销售强劲，健康和个人护理用品以及家具店的销售额大幅反弹。更重要的是，非商店零售商的销售增长 - 其中一个特别包括电子商务业务 - 在本月激增，从10月份已经强劲的0.8%增长到11月份非常强劲的2.3%增长。除了对10月份数据进行大幅上调之外，这预示着冬季假期前消费支出的强劲势头，这将转化为第四季度强劲的私人消费增长。事实上，核心零售销售 - 不包括汽车和汽油，以及食品和建筑，并用于估算国内生产总值出版物中的个人消费支出 - 在11月上涨了0.9%，

按年度计算，零售销售增长从10月修正后的4.8%(之前报告：同比增长4.6%)放缓至11月的4.2%。值得注意的是，由于去年假日季节销售非常强劲，年度增长数据受到高基数效应的拖累。最后，11月份年均零售额增长率从10月份的5.4%降至5.2%。总体而言，虽然本月的整体数据相当疲弱，但核心零售销售数据显示消费者支出的潜在稳健性很好地进入了假日季节。CIBC Capital Markets的经济学家Katherine Judge在评论阅读时指出：

“收入增加和汽油价格下降给美国购物者带来了更多弹药，这个假日季节今天的核心数据使得第四季度的消费量高于先前的预期，并使美联储在下周会议上提高利率的另一个原因。[...]尽管随着利率增长的全面影响在整个经济中蔓延，预计汽车销售将继续疲软，但汽油价格的下跌使得今年家庭有更多的收入用于度假购买，这将延续至12月份进一步降低泵价。“

FocusEconomics Consensus Forecast小组成员预计2019年私人消费将增长2.5%，比上个月的预测高出0.1个百分点。该小组预计到2020年私人消费将增长1.9%

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